Fadea: $ 39,7 millones de pérdida por día

Caputo firmó el presupuesto 2026 de la fábrica. Los ingresos dependen del Tesoro y de retrasarles los pagos a los proveedores. El Ministerio de Economía acaba de aprobar el presupuesto 2026 de Fadea. El texto oficial habla de un superávit de poco más de $104 millones. Esa es la imagen que el expediente intenta transmitir. Pero las planillas anexas, que detallan los movimientos, cuentan otra historia: la de una empresa que opera en rojo y que necesita una inyección mensual del gobierno de Javier Milei para seguir respirando.

El presupuesto, firmado por el ministro Luis Caputo, habla de superávit, pero las planillas muestran una empresa que pierde millones diarios, que necesita un aporte del Tesoro para sobrevivir, que invierte con plata que no es propia y que se financia postergando pagos a los proveedores.

Profundicemos. El artículo 2 de la resolución prevé en $ 135.090.427.242 los ingresos de operación de Fadea para 2026 (básicamente, por ventas) y en $ 149.610.402.259 los gastos. La diferencia es un resultado operativo negativo de $ 14.519.975.017.

Ese número es la plata que la compañía pierde al hacer su negocio (que es fabricar piezas y mantener aviones). Es decir que, antes de impuestos y de transferencias, Fadea gasta $ 14.500 millones más de lo que factura. Para dimensionarlo, vale decir que son $ 39.780.753 por día (unos $ 1.657.531 por hora) de pérdida.

Cómo se maquilla la pérdida
El truco (el mecanismo contable, legal y habitual en empresas públicas de la administración nacional). Son fondos del Tesoro (que maneja el propio Caputo) que no corresponden a ninguna venta ni a ningún contrato con un cliente, sino a un aporte directo del Estado a… su propia empresa. El salvavidas con el que pagan los sueldos y la planta funciona. Algo así como $ 1.237.540.677 por mes.

Con esos $ 14.850 millones por todo el año, los ingresos corrientes totales trepan a $ 149.940.915.372, apenas por encima de los gastos corrientes ($ 149.793.659.233). El resultado que arroja esa resta, al que el anexo llama «ahorro», es de $ 147.256.139.

Sin el aporte estatal de $ 14.850 millones, Fadea cerraría 2026 con una pérdida de $ 14 mil millones y monedas. Con el aporte del gobierno de Milei, lo hará con una ganancia contable de $ 147 millones.

Sueldos y directivos
De los $ 149.610 millones que Fadea gastará en operar, los sueldos se llevarán $ 46.605.479.122. Sin contar el aguinaldo, ese monto representa -en promedio- $ 5.509.921 por mes por cada uno de los 705 empleados que tiene la fábrica. Lógicamente, algunos ganan más y otros menos.

De esos 705, 519 son cargos técnicos y profesionales, 80 son directivos, 56 son empleados de operación y 50, administrativos.
Los 80 directivos representan el 11,3% de toda la planta, una proporción de conducción alta si se la compara con el tamaño total de la nómina. No hay en el expediente ninguna explicación de a qué corresponde esa estructura, ni un desglose de qué entiende la empresa por «directivo».

El rubro «bienes y servicios» (insumos, repuestos, materiales, contratos con terceros, que van desde la comida hasta las licencias para operar) es de $ 100.948.680.602.

Teniendo en cuenta eso, el cuadro A3 del anexo II es el más revelador de todo el expediente porque ahí se detallan las «fuentes financieras» que la empresa va a usar para cerrar sus cuentas, que ascienden a $ 25.345.578.181 en total.

Recorriendo la planilla, no hay una sola cifra en colocación de deuda en pesos o en dólares, ni en préstamos, ni en venta de acciones o títulos. El financiamiento entero sale del «incremento de otros pasivos», por exactamente los mismos $ 25.345.578.181, que a su vez se explica casi en su totalidad por un «incremento de cuentas por pagar» de $ 25.345.578.181.

Fadea no toma deuda, sino que financia su operación debiéndoles a los proveedores y contratistas que le venden insumos y le prestan servicios (como se dijo, desde la obra social hasta el corte del pasto y la comida diaria, incluidas licencias para el mantenimiento de aviones).

Hoy, al cierre del ejercicio, la empresa estima que su pasivo total (todo lo que debe, sumando lo que ya arrastraba y lo que va a sumar este año) va a llegar a $ 152.003.841.392. Es una cifra mayor a los $ 135.090 millones que Fadea espera facturar en todo 2026.

En dólares, al cambio de hoy, el pasivo total de Fadea es de 98.066.994. En el presupuesto, Fadea plantea una estrategia comercial basada en «dos pilares fundamentales» que se vienen repitiendo desde hace meses. Por un lado, los contratos con el Estado (vía Fuerza Aérea), y, por el otro, «expandir la cartera de clientes», mencionando a la brasileña Embraer SA como cliente-socio actual y explorando nuevos negocios.

Es una diversificación que sólo existe en el papel, porque la Fuerza Aérea sigue sin firmar ningún contrato nuevo y los clientes externos no aparecieron.